Selvom energikemikalier og andre råvarer i andet halvår af 2022 gik ind i korrektionsfasen, understregede Goldman Sachs-analytikere i den seneste rapport stadig, at de grundlæggende faktorer, der bestemmer stigningen i energikemikalier og andre råvarer, ikke har ændret sig og stadig vil give positive afkast næste år.
Tirsdag forventer Jeff Currie, direktør for Goldman Sachs Commodity Research, og Samantha Dart, direktør for naturgasforskning, at målebenchmarken for store råvarer såsom den kemiske industri betyder, at S&P GSCI Total Return Index kan stige yderligere 43 % i 2023 på baggrund af et afkast på over 20 % i år.
(S&P Kospi Total Commodities Index, kilde: Investing)
GOldman Sachs forventer, at markedet i første kvartal af 2023 kan opleve nogle bump i forbindelse med den økonomiske afmatning, men udbuddet af olie og naturgas vil fortsætte med at stige.
Ud over sælgers forskningsinstitution bruger kapital også ægte guld og sølv til at udtrykke sin langsigtede optimisme omkring råvarer. Ifølge data investeret af Bridge Alternative, de 15 største universiteter, der fokuserer på råvaremarkedet i år, er størrelsen af de forvaltede aktiver steget med 50 % til 20,7 milliarder dollars.
Goldman Sachs konkluderede, at uden tilstrækkelig kapital til at skabe en rig produktionskapacitet vil råvarer fortsat falde i en tilstand af langvarig mangel, og prisen vil fortsætte med at stige og svinge endnu mere.
Med hensyn til specifikke mål forventer Goldman Sachs, at råolieprisen, der i øjeblikket ligger omkring 80 dollars pr. tønde, vil stige til 105 dollars inden udgangen af 2023; og den asiatiske benchmarkpris for naturgas kan også stige fra 33 dollars pr. million til 53 dollars.
I den nærmeste fremtid har der været tegn på bedring i det kapable marked, og kemikalier er blevet mere opadgående.
Den 16. december steg 55 produkter ud af 110 produkter, der blev overvåget af Zhuochuang Information, i denne cyklus, hvilket svarer til 50,00%; 26 produkter forblev stabile, hvilket svarer til 23,64%; 29 produkter faldt, hvilket svarer til 26,36%.
Fra et specifikke produktperspektiv genvindes PBT, polyesterfilamenter og benhypenhydronsyre naturligvis.
PBT-materiale
For nylig er priserne på PBT-markedet steget, og profitten er kommet sig. Siden december har industriens tidlige lavpunkt ført til et stramt spotlager hos producenterne, og inden for råmaterialet BDO har de øget driften. Panikken i terminalerne for at tage varer steg, spotudbuddet på PBT-markedet er stramt, prisen er steget en smule, og profitten i branchen er vendt.
PBT ren harpiks prisudviklingsdiagram i Østkina
POY
Efter "Golden Nine Silver Ten" er efterspørgslen efter polyesterfilamenter faldet kraftigt. Producenterne har fortsat med at fremme profit, og fokus for transaktionen fortsætter med at falde. I slutningen af november var fokus for Poy150D-transaktionen 6.700 yuan/ton. I december, da den terminale efterspørgsel gradvist kom sig, og den primære model af polyesterfilamenter havde et stort cashflow, solgte producenterne til lave priser, og rapporterne blev fremhævet en efter en. Downstream-brugerne var bekymrede over, at anskaffelsesomkostningerne i den senere periode ville blive forhøjede. Markedet for polyesterfilamenter fortsatte med at stige. I midten af december var Poy150D-prisen 7075 yuan/ton, en stigning på 5,6% i forhold til den foregående måned.
PA
Det indenlandske benhypenhydr-marked har været afsluttet i næsten to måneder, og markedet har oplevet en ultra-nedadgående genopretning. Siden starten i denne uge, påvirket af genopretningen af benhypenhydr-markedet, er rentabiliteten af den indenlandske benhypenhydratindustri forbedret. Blandt dem er bruttofortjenesten for den nærliggende benhypenhydratprøveproduktion 132 yuan/ton, en stigning på 568 yuan/ton fra 8. december, og faldet er 130,28%. Prisen på råvarer er faldet, men bonalidmarkedet har stabiliseret sig og er kommet sig, og industrien har ændret sig fra tab. Bruttofortjenesten for pyrinprøven er 190 yuan/ton, en stigning på 70 yuan/ton fra 8. december, og et fald på 26,92%. Det skyldes primært, at prisen på råvareindustrien er steget, mens markedsprisen på bensyreanhydrid steg kraftigt, og industriens tab er blevet mindre.
Der er ganske vist nogle analytikere, der nu mener, at recessionens indvirkning er blevet undervurderet. Ed Morse, chef for råvareanalyse hos Citigroup, sagde netop i denne uge, at et muligt skift i retningen af råvaremarkederne, efterfulgt af en mulig global recession, ville udgøre en væsentlig trussel mod aktivklassen.
Det er daggry, og vi venter på, at efterspørgslen når bunden, ifølge Youliao. I 2013 blev Kinas efterspørgsel påvirket af epidemien, mens den høje inflation gradvist undertrykte den udenlandske efterspørgsel. Selvom markedet forventer, at Fed's renteforhøjelser vil aftage, vil virkningen på den reale økonomi gradvist vise sig, hvilket vil føre til en yderligere afmatning i efterspørgselsvæksten. Lækningen af Kinas epidemiforebyggelsespolitik har sat skub i genopretningen, men den indledende top i infektionen kan stadig udgøre kortsigtede hindringer. Genopretningen i Kina kan begynde i andet kvartal.
Opslagstidspunkt: 22. dec. 2022