I 2025 udviste styrenindustrien en faset tendens med "først tilbagegang, derefter genopretning" midt i samspillet mellem koncentreret kapacitetsfrigørelse og strukturel efterspørgselsdifferentiering. Efterhånden som presset på udbudssiden aftog marginalt, blev signalerne om markedets bundpunkt stadig tydeligere. Den strukturelle modsætning mellem høje lagre og efterspørgselsdifferentiering forblev dog uløst, hvilket begrænsede pladsen til prisgenopretning.
Kapacitetschok på udbudssiden var den centrale faktor, der tyngede markedet i første halvdel af året. I 2025 blev ny indenlandsk styrenproduktionskapacitet sat i drift på en koncentreret måde, med en årlig nytilført kapacitet på over 2 millioner tons. Store raffinerings- og kemiske integrationsprojekter, såsom Liaoning Baolai og Zhejiang Petrochemical, bidrog med de største stigninger og drev en kapacitetsvækst på 18% i forhold til året før. Den koncentrerede kapacitetsfrigørelse kombineret med den traditionelle lavsæson i første kvartal forværrede ubalancen mellem udbud og efterspørgsel på markedet. Styrenpriserne faldt fortsat fra 8.200 yuan pr. ton i starten af året og nåede et årligt lavpunkt på 6.800 yuan pr. ton ved udgangen af oktober, hvilket repræsenterer et fald på 17% fra årets begyndelse.
Efter midten af november oplevede markedet en gradvis genopretning, hvor priserne steg til omkring 7.200 yuan pr. ton, en stigning på omkring 6%, hvilket markerede den første fremkomst af bundfald. Genopretningen var drevet af to hovedfaktorer. For det første skrumpede udbudssiden: tre sæt anlæg med en samlet årlig kapacitet på 1,2 millioner tons i Shandong, Jiangsu og andre regioner indstillede driften midlertidigt på grund af vedligeholdelse af udstyr eller tab af fortjeneste, hvilket bragte den ugentlige driftsrate ned fra 85% til 78%. For det andet gav omkostningssiden støtte: Drevet af genopretningen i de internationale oliepriser og faldet i havnelagre steg prisen på råbenzen med 5,2%, hvilket pressede produktionsomkostningerne for styren op. Ikke desto mindre forblev høje lagre den vigtigste begrænsning. Ved udgangen af november nåede styrenlagrene i østkinesiske havne 164.200 tons, 23% højere end i samme periode sidste år. Lageromsætningsdagene forblev på 12 dage, hvilket langt oversteg det rimelige interval på 8 dage, hvilket dæmpede yderligere prisstigninger.
Det differentierede efterspørgselsmønster har intensiveret markedskompleksiteten, hvilket har ført til en markant "todelt præstation" på tværs af centrale downstream-sektorer. ABS (acrylonitril-butadien-styren)-industrien fremstod som det største højdepunkt: Den årlige efterspørgsel steg med 27,5 % i forhold til året før, da den drog fordel af den voksende eksport af nye energibiler og smarte husholdningsapparater. Store indenlandske ABS-producenter opretholdt en driftsprocent på over 90 %, hvilket genererede en stabil efterspørgsel efter styren. I skarp kontrast oplevede PS (polystyren)- og EPS (ekspanderbar polystyren)-industrien en træg downstream-efterspørgsel, trukket ned af den langvarige svaghed på ejendomsmarkedet. EPS anvendes hovedsageligt i isoleringsmaterialer til ydervægge; faldet på 15 % i forhold til året før i nybyggeri af fast ejendom resulterede i, at EPS-producenter opererede med en kapacitet på under 50 %. I mellemtiden oplevede PS-producenternes driftsprocent ligge omkring 60 %, hvilket er et godt stykke under niveauet i samme periode sidste år, på grund af den aftagende eksportvækst inden for lette industrier såsom emballage og legetøj.
Styrenmarkedet er i øjeblikket i en afbalanceret fase, der er karakteriseret ved "udbudsnedgang, der giver et bundniveau, og en efterspørgselsdifferentiering, der begrænser potentialet for opsving". Selvom der er opstået bundpande, venter momentum for en vending stadig på en effektiv lagernedbringelse og en fuld genopretning af efterspørgslen. På kort sigt, begrænset af vintertransportrestriktioner på kemiske produkter og genstart af nogle vedligeholdelsesanlæg, forventes markedet at svinge sidelæns. På mellemlang til lang sigt bør der lægges vægt på den lempede ejendomspolitiks forøgende effekt på efterspørgslen efter PS og EPS, samt efterspørgselsudvidelsen af ABS i den eksklusive fremstillingssektor. Disse faktorer vil i fællesskab bestemme højden af styrenprisens opsving.
Udsendelsestidspunkt: 11. dec. 2025