I forbindelse med den nye runde af videnskabelig og teknologisk revolution og fremkomsten af global ressourcenationalisme er udbuddet af ny kapacitet skrumpet ind, mens de nye downstream-felter løbende udvides. Relaterede sektorer såsom fluormaterialer, fosforkemikalier, aramid og andre industrier forventes at fortsætte. Den er også optimistisk med hensyn til sine udviklingsmuligheder.
Fluorkemisk industri: Markedet udvides konstant
I 2022 klarede de børsnoterede fluorkemiske virksomheder sig lysende. Ifølge ufuldstændige statistikker steg nettoresultatet for mere end 10 børsnoterede fluorkemiske virksomheder i de første tre kvartaler år-til-år, og nogle virksomheders nettoresultat steg med mere end 6 gange år-til-år. Fra kølemiddel til det nye materiale fluorid og de nye energi-lithiumbatterier har fluorkemiske produkter løbende udvidet deres markedsplads med deres unikke præstationsfordele.
Fluorit er det vigtigste råmateriale i den fluorkemiske industrikæde. Flussyre, der fremstilles af råmaterialer, er grundlaget for den moderne fluorkemiske industri. Som kernen i hele den fluorkemiske industrikæde er flussyre det grundlæggende råmateriale til fremstilling af fluorkemiske produkter i mellem- og nedstrømsfasen. De vigtigste industrier i dens nedstrømsfase omfatter kølemiddel.
Ifølge "Montreal-protokollen" vil produktionen og brugen af tre generationer af kølemidler i mit land i 2024 fastfryses på basisniveauet. Yangtze Securities Research Report vurderer, at virksomhederne efter kvotekampen for tre generationer af kølemidler kan vende tilbage til et mere markedsorienteret forsyningsniveau. Kvoten for tre generationer af kølemidler blev officielt fastfrosset i 2024, og den kumulative kvote for anden generation af kølemidler blev reduceret med 67,5% i 2025. Det forventes at medføre et forsyningsgab på 140.000 tons/år. Med hensyn til efterspørgsel er ejendomsbranchen stadig robust. Med optimering af epidemiforebyggelse og -kontrol kan brancher som husholdningsapparater gradvist komme sig. Det forventes, at tre generationer af kølemidler forventes at vende fra bunden af boomet.
China Business Industry Research Institute forudsiger, at med den hurtige udvikling af ny energi, nye energikøretøjer, halvledere, elektronik og medicinske industrier, fluorholdige mellemprodukter, speciel fluormonomer, fluoridkølemiddel, ny type fluorholdigt brandslukningsmiddel osv. Udviklingen af nye typer fluorholdig finkemisk teknologi er fortsat blevet dybere. Markedsområdet for disse downstream-industrier udvides løbende, hvilket vil bringe nye vækstpunkter til den fluorholdige kemiske industri.
China Galaxy Securities og Guosen Securities mener, at lokaliseringsraten for avancerede kemiske materialer forventes fortsat at stige, og er optimistiske omkring fluoritplader såsom fluorit-kølemiddel.
Fosforkemisk industri: Omfanget af downstream-anvendelsen udvides
I 2022, påvirket af strukturreformer på udbudssiden og "dobbelt kontrol" af energiforbruget, har den nye produktionskapacitet for fosforkemiske produkter begrænset produktionskapacitet og høje priser, hvilket har lagt grundlaget for den fosforkemiske sektors præstation.
Fosfatmalm er det grundlæggende råmateriale i den fosfatkemiske industrikæde. Nedstrømsprodukterne omfatter fosfatgødning, fødevaregodkendt fosfat, lithiumjernfosfat og andre produkter. Blandt disse er lithiumjernfosfat den mest velstående kategori i den nuværende fosfatkemiske industrikæde.
Det forstås, at hvert ton jernfosfat produceres med 0,5 ~ 0,65 tons og 0,8 tons ammoniumfosfat. Den hurtige vækst i efterspørgslen efter lithiumjernfosfat langs den industrielle kæde til opstrøms transmission vil øge efterspørgslen efter fosfatmalm inden for ny energi. I den faktiske produktionsproces kræver 1 gWh lithiumjernfosfatbatteriet 2500 tons ortopædiske lithiumjernfosfatmaterialer, hvilket svarer til 1440 tons fosfat (foldning, dvs. P2O5 = 100%). Det anslås, at efterspørgslen efter jernfosfat i 2025 vil nå op på 1,914 millioner tons, og den tilsvarende efterspørgsel efter fosfatmalm vil være 1,11 millioner tons, hvilket tegner sig for ca. 4,2% af den samlede efterspørgsel efter fosfatmalm.
Guosen Securities Research Report mener, at faktorer med flere parter i fællesskab vil fremme den fortsatte høje velstand i den fosforkemiske industrikæde. Fra et upstream-perspektiv, i lyset af den stigende adgangstærskel for industrien i fremtiden og det høje pres fra miljøbeskyttelse, vil udbudssiden fortsat strammes, og ressourceknapheden er fremtrædende. Overlappende udenlandske energipriser er steget, hvilket fremmer de høje omkostninger ved fosforkemikalier i udlandet, og der er opstået omkostningsfordele for relevante indenlandske virksomheder. Derudover vil den globale kornkrise og den landbrugsmæssige velstandscyklus fremme den opadgående efterspørgsel efter fosfatgødning; den eksplosive vækst i jernfosfatbatterier giver også en betydelig trinvis stigning i efterspørgslen efter fosfatmalm.
Capital Securities udtalte, at den grundlæggende årsag til en ny runde af global ressourceinflation er produktionskapacitetscyklussen, herunder de utilstrækkelige kapitaludgifter til mineralressourcer i de seneste 5-10 år, herunder manglen på kapitaludgifter i de seneste 5-10 år, og at frigørelsen af ny kapacitet vil tage lang tid. Spændingen i den årlige fosforforsyning er vanskelig at afhjælpe.
Open source-værdipapirer mener, at den nye energibane fortsat har haft høj velstand, og har i lang tid været optimistiske omkring upstream-materialer såsom fosforkemikalier.
Aramid：Innovation for at opnå en trinvis forretning
Med den hurtige udvikling af informationsindustrien har aramid i stigende grad tiltrukket sig opmærksomhed fra kapitalmarkedet.
Aramidfiber er en af de tre højtydende fibre i verden. Den er inkluderet i den nationale strategiske vækstindustri og er også et strategisk high-end materiale til landets langsigtede støtte. I april 2022 foreslog Ministeriet for Industri og Informationsteknologi og den Nationale Udviklings- og Reformkommission i fællesskab, at det er nødvendigt at forbedre niveauet for produktion af højtydende fibre og støtte anvendelsen af aramid inden for high-end high-end-feltet.
Aramid har to strukturerede former: aramid og medium, og den primære downstream omfatter fiberkabelindustrien. Data viser, at det globale aramidmarked i 2021 var 3,9 milliarder amerikanske dollars, og det forventes at stige til 6,3 milliarder amerikanske dollars i 2026 med en sammensat årlig vækstrate på 9,7 %.
I de senere år har Kinas fiberoptiske kabelindustri udviklet sig hurtigt og er steget til verdens førende position. Ifølge statistikker fra Ministeriet for Industri og Informationsteknologi nåede den samlede længde af den nationale optiske kabellinje i 2021 54,88 millioner kilometer, og efterspørgslen efter højprofilerede aramidprodukter var tæt på 4.000 tons, hvoraf 90% stadig er afhængig af import. I første halvdel af 2022 nåede den samlede længde af den nationale optiske kabellinje 57,91 millioner kilometer, en stigning på 8,2% i forhold til året før.
Yangtze Securities, Huaxin Securities og Guosen Securities mener, at standarderne for selvbeskyttelsesudstyr i aramid gradvist vil stige med hensyn til anvendelse, og efterspørgslen efter aramid inden for optisk kommunikation og gummi vil forblive stærk. Derudover er markedet for lithium-elektrodermilidbelægning bredt. Med accelerationen af indenlandske alternativer til aramid forventes niveauet af domesticering i fremtiden at stige betydeligt, og de relevante sektoraktier er værd at være opmærksomme på.
Opslagstidspunkt: 10. januar 2023